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2025-02-10近期特朗普政府文书对华加征10%关税，并取消小额免税待遇。咱们判断新的关税环境关于跨境电商主要有三个维度影响：径直的关税本钱、海关操作用度、践约时效扰动，上述成分关于国外仓备货模式扰动不大，但对跨境小包模式确有波及。以Temu 40好意思元客单价包裹为例，若不琢磨本钱在产业链传导，关税变动对末端订价带来的订价压力为26%，Temu与亚马逊同款商品价钱差或将从40%缩窄到27%。影响来看：1）拼多多近期股价受关税情愫扰动波动较大；2）以亚马逊为主要销售渠说念的跨境电商卖家多半为国外仓备货模式，咱