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万生期货沟通所策略参考｜大家原油供应趋紧，海外油价重回涨势，原油系商品翌日若何看？
发布日期：2024-03-27 21:34 点击次数：68
（原标题：万生期货沟通所策略参考｜大家原油供应趋紧，海外油价重回涨势，原油系商品翌日若何看？）
2023.8.22
当天重点慈祥：碳酸锂，PTA
碳酸锂：矿端及碳酸锂买卖商存在挺价惜售，对碳酸锂价钱变成一定撑执。濒临现货价钱的执续着落，部分高资本产能或将减产和停产，高资本产能已被击破资本线，参加负利润。产能的减少也将变成一定利多，但恶果不大，现在国内仍处于供应偏松的样子。现在上中卑劣价钱处于博弈，盘面价钱在20万元/吨以下有震憾回腾飞间。
PTA：举座来往逻辑在于资本端和供需面的共振，原油价钱高位震憾，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也启动触底反弹，瞻望PXN保执高位震憾式样不变。而PTA方面因为近期大型安装锻练落实，聚酯新投产开机等冉冉启动扭转8月份原来PTA累库的预期，短期PTA仍然保管看多想路，警惕回调风险，中恒久比及具体信号再择机作念空。
宏不雅金融衍生品：底部震憾延续
股指期货。周一市集不时调停，沪指跌破3100点，个股近3700家着落，成交额萎缩至6783亿元，权重板块发扬较差。5年期LPR与上月执平，主如若为了慎重银行息差水平，为后续存量房贷利率下调保留空间。近期市集情谊偏弱，指数瞻望延续底部震憾走势。如果后续经济改善获得考证不祥策略力度超预期，指数有望重回震憾上行通谈。TMT板块执续调停后拥堵度已大幅回落，后续慈祥产业催化情况。
玄色系板块：纯碱延续强势
螺卷。5年期LPR利率不测莫得变化，低于市集预期。基本面钢材需求莫得什么改善，价钱奴婢资本波动，当下钢厂主动减产能源不及，铁矿和双焦价钱总体强势，对钢价有一些撑执，瞻望盘面震憾为主。
铁矿。铁矿走的逻辑一经是自身基本面的强势，铁水高位，铁矿需求好，瞻望盘面震憾偏强运行，操作上建议多铁矿空螺纹套利。
双焦。部分煤矿仍在停产，焦化厂利润不及也有所减产，双焦供应短期偏紧。不外，钢厂对焦化厂建议一轮100-110元/吨的降价，瞻望当天起实践，现货方面不支执盘面上行。因此操作上不建议追高，仍建议接近7月高下点时波段操手脚主。
玻璃。受纯碱价钱大幅抬升影响，浮法玻璃资本线上移，盘面价钱止跌反弹。然则浮法玻璃在产条数慎重，而卑劣房地产相干数据仍旧欠安，现在产销同环比也执续走弱，供需式样正向宽松滚动。因此操作上不建议追高，建议逢高轻仓布空。
纯碱。远兴二线原策动月内焚烧，但此前已焚烧两月的一线产量仍不慎重，二线投料时辰瞻望延后。同期现在仍有不少碱厂还存在锻练，供应仍旧偏紧。需求端，卑劣需求方面刚性，库存在极低位，现货垂危，盘面仍成心多撑执，前期多单不时执有，10-1正套不时执有。
能源化工：PTA短期暂偏多
原油。隔夜油价高位震憾。市集处在沙特减产下市集供需垂危与需求袭击之间的博弈。需求袭击主要来自于中国真金不怕火厂的采购下降、好意思国季节性耗尽行将已毕以及宏不雅层面的压力。咱们以为原油在沙特自主减产存续时刻基本面一经偏强，但要警惕宏不雅避险情谊执续爆发风险，布伦特原油参考波动区间78-90好意思元。
沥青。8月第3周沥青产业数据闪现真金不怕火厂开工率相接第四周增多，增速放缓但执续处于高位。出货量保管有限增多，社会库存去库势头权臣放缓，厂库逆季节增长暂缓，基本面旯旮变化不大。沥青开工率近期大幅增多，且终局需求开释受神志资金影响较为严重，不放置出现逆季节累库时势。不外资本端原油短期一经偏强且库存齐备值不高，瞻望总体高位震憾，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于资本端执续拉升。
LPG。跟着现货价钱上行，09合约的基差飞速走弱，在基本面与资本端的强势带动下，盘面空头信心显着不及，盘面反套多数离场致使转为正套。虽仓单数目为历史最高水平，但与现时的执仓量严重不匹配，因此仓单带来的压力可能相对有限，无法深跌。需要负责跟着基差树立以及交割月的到来，多头围聚离场从而出现盘面下行。
PTA。举座来往逻辑在于资本端和供需面的共振，原油价钱高位震憾，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也启动触底反弹，瞻望PXN保执高位震憾式样不变。而PTA方面因为近期大型安装锻练落实，聚酯新投产开机等冉冉启动扭转8月份原来PTA累库的预期。策略建议：短期PTA仍然保管看多想路，警惕回调风险，中恒久比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多，TA-PF头寸离场。
MEG。乙二醇昨日换月至01合约，近期聚酯链举座重点上移，乙二醇跟涨，然则涨幅偏弱，昨日7月出进口数据出炉，净进口54.8万吨，环比着落9.7%，同比着落2.6%，基本相宜预期。资本端变动有限，后续大型安装存在重启预期，高库存瞻望会不时压制弹性。策略建议：01合约底部存在撑执，上行空间400元/吨傍边。
PVC。昨日PVC奴婢巨额商品板块普涨，配资炒股近期地产讯息频发，对PVC有提振恶果。现时供应端趋稳，出口行情接近尾声，国内卑劣行业追涨意愿不热烈，现在基本面无显着改善，慈祥宏不雅情况变化。策略建议：8月中下旬之后不错稳妥逢高作念空
甲醇。讯息面上，前期泊车的南好意思特巴两套悉数110万吨/年的甲醇安装已于上周末重启归附。现时斯尔邦MTO安装重启后慎重运行，宁夏宝丰三期MTO安装投产在即，烯烃需求冉冉向好回升。而秋季锻练的邻近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安装的限产以及冬季燃料需求的增多等预期仍在，库存及估值齐备水平不高的情况下，2401合约的价钱重点中恒久仍具备上行基础。因资本下移带来的回调则是逢低作念多的较好时机，但需负责因煤价超预期调停而出现的超跌风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05建议逢低正套；近期PP供应端出现减产利好驱动而甲醇价钱劣势回落，PP-3MA短期有所膨大。不外甲醇制烯烃安装重启重叠PP仍处产能投放周期，MTO不应保管高利润，中恒久PP-3MA仍建议逢高作念缩。
棉花。郑棉止跌反弹，保管高位震憾。从基本面看，天气炒作阶段性降温，需要慈祥施行产量与预期产量之间的互异。策略端调停飞速，日均抛储量增多 2000 吨，成交均价回落，棉价上方承压。同期，抢收和下半年耗尽向好预期仍存，抛储保管 100%成交，对棉价组成撑执。操作上， 前期多单止盈离场，恭候新的带领再择机入场。
有色金属：慈祥周内铜铝进口流入情况
铜。洋货起源入，现货升水下调。周一伦铜收涨0.14%，沪铜主力日盘涨0.29%，夜盘收涨0.09%。宏不雅面，国内情谊偏空，若未出现本色性的策略端撑执，市集信心瞻望将延续劣势。基本面，洋货起源入，部分缓解国内垂危情况，现货升水下调，但卑劣仍在补库进度中，社库累库松弛，基本面改善有限，跟着旺季到来有再度收紧的可能，瞻望铜价仍将处于僵执情景，跨期正套逢低稳妥参与。
铝/氧化铝。库存处于低位，铝价高位震憾。周一伦铝收涨0.33%，沪铝主力日盘收涨0.30%，夜盘收涨0.33%。进口窗口大开，本周存在围聚到港可能，供应旯旮压力进一步加大，但月差结构能否归来需要慈祥铝锭本色性的累库出现，短期铝价保管高位震憾。氧化铝跟着复产激动，需求增多，短线撑执氧化铝价钱，但起本人鼓胀式样不改，保管回调作念多想路。
农家具:短期举座保管偏强式样
油脂。隔夜好意思豆和油脂冲高回落，因预期好意思豆孕育优良率擢升，但施行公布的优良率执平。年度田间梭巡正在实行中，将于周五公布截止。操作上单边暂时不雅望，套利方面可不时执有05多粕空油，01多豆油空棕榈油套利。
豆粕/菜粕。周二凌晨公布的作物孕育优良率闪现，好意思豆孕育优良率为59%，市集预期为60%，此前一周为59%，前年同期为57%。NOAA预测，好意思国中部地区将再次出现干旱天气促涨好意思豆。国内方面，受海关通关调查速率的影响，供需偏紧式样短期难以改革，远月订单较少，建议作念多01合约。
白糖。昨日白糖2309高涨1.24%，ICE原糖着落1.43%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产样子不改，但印度、泰国产量减少预估利多，国内存在硬缺口库存处于历史低位。负责国内新产季榨糖资本及后续产销数据。中国在巴西装糖约75万吨，巴西方面可能有堵港情况，供应后移，瞻望近期盘面高位震憾。
生猪。生猪现货价钱基本慎重，散户扛价才能有限，瞻望在8元/斤的位置有一个小的撑执，近月小幅贴水。举座标猪出栏量鄙人滑，出栏均重有所回调，标肥价差有减弱趋势，繁衍户压栏和二育的意愿还在，情谊暂时严慎，补栏意愿一般。终局耗尽暂时慎重，宰杀量执稳，宰杀场被迫提价，九十月旺季还未莅临，冻品库存短期高位难以去化。基本面来看，单从能繁母猪推导近月出栏量较高，举座基本面偏松，发扬为盘面震憾，空单严慎执有，恒久保管看空不雅点，密切慈祥月底七月半现货标猪价钱。