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LME关联要领也不够完善
发布日期：2025-04-18 09:04 点击次数：71
近日，英国金融动作监管局（FCA）近日对伦敦金属走动所（LME）开出920万英镑（约合东说念主民币8500万元）罚单。
原因是2022年3月，镍期货合约发生史诗级逼空事件，LME的走动系统和限制措施却未能灵验布置市集价钱极点波动。
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具体看来，2022年3月8日凌晨，镍价在短短一小时内飙升至每吨10万好意思元以上，较3月7日收盘价暴涨超100%。靠近极点行情，LME取舍了暂停镍走动8天，并取消3月8日整个镍合约的走动。
然则，FCA造访发现，恰是LME的走动所风控体系纰谬导致了危机升级。
FCA造访申诉指出，当先，LME的自动控波机制形同虚设，走动所瞎想的"价钱区间"自动波动限制系统未能灵验运作，在最症结时段以至被手动关闭。其次，仅由指定高管珍惜市集顺序有计算，导致有计算层信息封锁，相配情况上报机制存在首要纰谬。
七星优配其次，关于亚洲时段的值守，LME关联要领也不够完善。GMT凌晨1-7点的亚洲走动时段仅安排了低级运营东说念主员值守，且其培训仅限于识别异常走动和相配算法，短少布置系统性风险的智力。
造访还自大，在3月8日凌晨镍价失控阶段，值守东说念主员非但未实时上报高层，配资炒股反而取舍"合作高潮"的危急操作，在最剧烈波动时段根除了价钱已毕。这一系列无理导致镍合约价钱涨幅远超浅近市集机制下的可能畛域，使投资者自大于本应逃匿的高大风险中。
FCA王法与市集监督联接推行董事Steve Smart强调："伦敦金属市集对英国及世界经济至关伏击，其风控尺度必须与其战术地位相匹配。"监管机构同期详情了LME自事件以来在完善风控体系方面的创新，最终LME因合作造访汲取处分决定，获取30%的罚金减免，（原为1320万英镑）。
针对FCA的处分决定，LME也作念出复兴称，2022年3月，当大量场外（OTC）头寸的影响膨大至LME镍市集时，若LME的某些系统和限制措施能更灵验地反抗场外市集芜杂对LME市集的冲击，LME镍价的高潮速率本应更趋迟滞。
关于价钱区间（Price Bands）机制失效，LME讲授称，当价钱波动源于浅近走动时，LME倾向于治愈或暂停价钱区间以“优先价钱发现”。但是由于OTC头寸不行见，价钱区间机制未能灵验缓冲镍价高潮速率，反而被临时放宽或关闭，导致价钱失控。因此，LME承认价钱区间机制在极点压力下的不及。
此外，伦镍事件的王法与英国2025年2月提倡的商品养殖品监管框架纠正造成政策组合，且跟着世界大量商品市集波动加重，该案例为列国走动所风险管控敲响警钟。
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